1:
FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:48:08.46 ID:CAP_USER.net日本株はこの一週間で大きく下落した。6日の日経平均株価は7日続落となった。これは、アベノミスク相場が始まって初めてとのことだが、何か象徴的な出来事のように感じられる。
ドル円も一時110円を割り込むなど、安倍政権がもくろんだ「円安・株高」を背景とした景気浮揚は頓挫しつつある。5月のサミット、7月の参院選を前に政策期待が高まっているが、状況は簡単ではない。
■一株当たり利益の急低下が目立つ
とにかく、企業業績への不安が根強い。今回の株価急落のきっかけになったのが「日銀短観」である。短観で示されたのは、企業の将来に対する不安である。また、想定為替レートは117.46円にまで大幅に引き下げられている。企業側もようやく円安期待を捨て、実態を見始めたといえる。
今後の日本株にとっての最大のポイントは、筆者が本欄で繰り返す「円高リスク」である。日本株は構造上、円高にはきわめて弱い。特に日経平均株価を構成する企業の多くが輸出を収益源としている。そのため、円高は直接的に収益減につながる。円高を止めないことには、日本株の上昇は困難である。安倍政権が手を尽くして、表面上の株価を押し上げたところで、結局は企業業績の回復がない限り、それは投機筋のカラ売りの格好の機会を提供するだけにとどまるだろう。
日経平均採用銘柄の一株当たり利益(EPS)の急低下も止まらない。EPSは1120円を割り込むところまで低下している。 大手商社の減損などが背景にあるのだろうが、それにしても急激に低下した印象はぬぐえない。こうなると、「今後はさらに低下するのではないか」との懸念が浮上することになる。市場心理の悪化から、積極的な買いが手控えられることになることも、株価の反発を鈍らせることになる。
ここまでEPSが低下すると、株価収益率(PER)は世界の投資家が基準とする15倍で計算しても、日経平均株価の適正レベルは1万6750円程度になる。筆者が底値メドの第一段階としている14倍まで売り込まれた場合には、日経平均株価は1万5650円程度まで下落することになる。
6日の市場では、まさにこの水準で下げ止まっている。したがって、今の水準をさらに売り込むには、更なる円高やEPSの低下が必要である。このように考えると、目先の底値をつけている可能性はある。EPSの継続的な低下が止まれば、自律反発的な戻りも想定されるとの見方もできる。しかし、一方で円高が止まる気配はない。むしろ、円高はこれから本格化しそうな勢いである。
繰り返すように、ドル円相場は日本サイドに水準の決定権はない。G20でも明確に示されたように、通貨安競争は避けなければならず、通貨安を目的とした為替介入もできないことで暗黙の合意がなされている。その上、最も力を持っている米国がドル安にしたいのだから、日本サイドとしては円高を受け入れざるを得ない。
イエレンFRB議長が明確に示したように、米国は利上げを先送りすることでドル安を演出しているのだから、これに対抗することはもはやできないのである。一方、日銀短観で示された117.46円という、企業の想定為替レートも、筆者にはかなり楽観的にみえる。むしろ、「希望想定レート」と言ってもよいだろう。
筆者が企業経営者であれば、昨年末の123円台まで回復した時点で、少なくとも想定されるドル建て収入の3年分の為替ヘッジをしていたであろう。それだけ、昨年12月のドル円の戻り高値は「歴史的転換点」だった。
http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20160407-00112685-toyo-bus_all
引用元：http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1459990088/
2: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:48:18.53 ID:CAP_USER.net
■低迷する株価は何を意味しているのか
前回の本欄でも示したように、3年以内に87円から83円程度までドル円は下げる可能性があり、下落期間が5年程度延びるようであれば、65円まで下げるリスクがある。
4年後の2020年には東京五輪が開催されるが、そのころにドル円が60円台に下げていてもおかしくない、というのが、過去データが示す「可能性」としての将来のドル円の底値メドである。 日銀による緩和策はいまや円安にはつながらないことが明白である。
マイナス金利の影響もいまだ不明である。市場では、4月の金融政策決定会合での追加緩和への期待が高まっているが、それこそが「意味のない期待」である。安倍政権は、サミット前に財政出動を伴う景気対策を講じ、さらに消費増税の先送りと衆院ダブル選挙のパッケージで株価を押し上げようとするだろう。しかし、すでにこの材料も織り込み済みである。
ドル円相場を、米国が納得する形で円安に移行させ、市場に相当のサプライズを与えることができれば、もしかすると株価は反転するかもしれない。安倍首相は「リーマンショック級のことが起きない限り、消費税引き上げは予定通りに実行する」といまだ強調している。しかし、それでも選挙の直前で前言撤回をするのか。景気低迷・デフレ継続・株式市場の混乱への安倍政権の結果責任が問われる中、低迷する株価が安倍政権の退陣を求めているようにみえるというのは言い過ぎだろうか。
4: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:49:53.00 ID:UBZPu2zZ.net
円高マンセー
強い円で、アップル、グーグル、テスラを買収しろ
6: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:50:28.00 ID:T/bDDar1.net
紫BBAかよ
7: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:50:50.71 ID:2SY6z/ih.net
円は誰もが欲しがる無敵通貨ってことなんや
12: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 09:57:14.46 ID:lu0b+AMi.net
似たような事をかなり前に聞いた事あるが
しかし楽な仕事だよな
言って、そのようにならなくても責任を取る必要も無い
不安を煽っても責任も無いし
7: スポンサード・リンク 2015/09/02(水)
16: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:01:57.62 ID:sU0Ygl4d.net
中国のGDPまた追い越しそう
17: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:02:09.84 ID:5KIntvnT.net
株価あがったとおもったら為替が逆噴射してるｗｗｗ
こりゃ円高圧力半端ないな
23: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:11:30.77 ID:KKMnDCAt.net
こんだけ量的緩和しててなおドル70円割るとか円の信認最強過ぎてワロえない
25: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:13:29.42 ID:lh+N/LOc.net
円刷りまくると円安になるとか言うけど
現実はいつも円高だよな
74: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:25:35.26 ID:SQS0ckod.net
教科書どおりになったら皆んな大金持ちだぞ
ていうか為替レートが動かなくなるよ
俺はいつも反対の方に掛ける
負ける時は少しだが勝つ時は爆益になるから美味しい
今回の円高局面では100万儲かって喜んでいたらプラス800万まで膨らんだ
相場観とか勝敗なんかどうでも良い
27: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:14:03.77 ID:5KIntvnT.net
現実を見なきゃね
110円に戻るより109円にいくほうが確率高そうだぞ
いつまで楽観してるんだ
33: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:23:03.59 ID:ccwRgom3.net
財務省幹部発言を為替市場は無視
日銀も財務省ももう手がないのを見透かされる
39: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:28:30.00 ID:b/9oyjKh.net
1ドル60円なら日中の名目GDPが再逆転だな。目出度いw
42: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:31:45.40 ID:gK/lMBty.net
郵政民営化にも起因する。
郵政を民営化することによって投資が活発になると当時のえらいさんが言ってたけど
今、起きてるのは偏りによる富の逆流。
クズの言うことをマトモに取り合ってはいけない。
44: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:33:22.52 ID:HkxI3xb0.net
世界中の人が分かっているんや…日本・日本人しか
信用できる国・民族がいない事を
有り余った強い円を有効活用する手段を考えるのが上策というもの
51: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:46:42.58 ID:UFknIwN2.net
あれ、金融緩和で円安、国債金利急騰で日本破綻じゃなかったのか
これだけ円刷っても円高、低金利ならまだまだ円刷って金融緩和できそうだなｗｗｗ
60: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:56:36.27 ID:KKMnDCAt.net
>>51
ただ、このままいくと「刷る手段」が枯渇しそうなんだよなあ。国債足りない。
63: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:00:32.49 ID:ZEtpGLy/.net
>>60
手段じゃなくて目的だろ
円剃りまくってひたすらドル買えばいいのに安倍と黒田はアメリカの奴隷だからそれができない
66: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:03:26.80 ID:KKMnDCAt.net
>>63
普通に刷って国内に撒けば勝手に円は下がるんじゃないの？
政府がこれ以上ドル、というか米国債買ってもあまりメリットない気がする。
62: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 10:59:58.20 ID:tYXuobFF.net
｢〇年後には、1ドルが××円になる｣って本、今までに、いっぱい出てるけど、少し前から、もうドーデモ良くなってきた。
65: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:03:16.96 ID:ISt69c4t.net
グローバル時代に通過高を押し付けられるってのは
無理矢理鎖国させられるようなものだ
70: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:12:23.29 ID:vh9tZFr4.net
円高の時に害人から金巻き上げるのは最高の気分だ！
円高の時に害人に利益が渡るのは最悪の気分だ！
円高になっても輸入物価を下げない糞小売りを潰すべきだ！
82: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:44:27.65 ID:QF4181Z2.net
60円はともかく、根本となる経済成長が期待できなくなり、円高対応も打つ手なしという、詰んだ状態なのは確かだな。
海外からの退場宣言は、そうなのだろうな。
人材がいないから、誰になっても地獄行きは止められないが。
83: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 11:44:40.44 ID:gK/lMBty.net
あのね。
耐久消費財（住宅）に金が流れてんの。
しかも借り換えでね。
アホ。
89: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 12:33:58.31 ID:HC7ll1zt.net
安定の浜先生か大前先生かと思ってたら違う人なのか・・ﾂﾏﾗﾝ
90: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 12:34:19.29 ID:fzgiyU/e.net
仮にそうなったとしたら、日本は金融で食っていくのかな？
92: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 12:42:29.66 ID:S+bFjEnb.net
>>90
金融というか、グローバル企業でな。
世界各国に拠点を持って、そこで円高で安い工場を建てて回収するんだよ。
ところが何を狂ったのか円安で日本が中国の拠点になっちゃったのがアベノミクス。
93: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 12:42:41.75 ID:voHlAM1y.net
日銀に１００ 年国債で買い取らせて、借金無くせそうだな
94: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 12:47:16.52 ID:gzdxPsen.net
うそマジで？！
最高！！60円とかマジ超最高夢のようだわ！！
はやく来て！！
98: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 13:33:15.77 ID:FeqLop6r.net
売上げを伸ばして利益を出したのではなく、為替、円安で利益を出していた
日本の企業は厳しくなるぞ。
海外からの観光客も少しずつ？減ってくるだろう。
あべのみくすの完全なる消滅。そして年金資金の膨大な毀損。
101: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 14:01:39.55 ID:60Hl/wzz.net
ドル６５円で固定、輸入農産物非課税 それなら消費税１０％容認、軽減税率も不要
吉野家の豚丼２００円ぐらいにはできるだろうから消費者にはプラス
103: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 15:22:34.96 ID:4bodE+xi.net
>>101
店員は定年退職したジジババを最低賃金で雇って牛丼を150円まで値下げをがんばってもらわんと！
搾取してきた分は若者に返そうぜ？
102: FX2ちゃんねる 2016/04/07(木) 14:06:42.31 ID:60Hl/wzz.net
２０４０年には１ドル２００円台でもおかしくない。
１ドル８０円ぐらいになっらた米ドル買うよ。